Zacks Small Cap Research - OIIM: O2Micro atteint sa rentabilité et son EBITDA positif au deuxième trimestre

Zacks Small Cap Research – OIIM: O2Micro atteint sa rentabilité et son EBITDA positif au deuxième trimestre

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Par Lisa Thompson

NASDAQ: OIIM

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Les ventes ont continué à être soutenues au deuxième trimestre chez O2Micro (NASDAQ: OIIM) après un solide premier trimestre, car elle bénéficie grandement des commandes globales à domicile. Presque tout ce dans quoi il vend ses produits est concerné: téléviseurs, ordinateurs portables, moniteurs pour jeux et appareils médicaux, outils de jardinage, outils électriques et vélos électriques. La demande des clients reste forte. Heureusement, l’entreprise a également bien dimensionné l’entreprise pour se concentrer sur des produits à plus forte marge au deuxième trimestre et devrait émerger comme une entreprise toujours rentable pour la première fois depuis des années. En réduisant suffisamment le personnel, nous nous attendons à ce que l’entreprise continue de faire des bénéfices à l’avenir. Cette réduction des coûts a produit un profit surprise à la fois sur une base GAAP et non GAAP et à mesure que les revenus augmentent et que les dépenses continuent à baisser pendant deux autres trimestres, la marge bénéficiaire s’élargira. L’EBITDA était de 1,8 million de dollars ce trimestre et s’il suivait avec la société moyenne de semi-conducteurs sans usine, cette marge pourrait doubler en pourcentage des ventes.

Résultats T2

Les revenus se sont élevés à 17,3 millions de dollars comparativement à 14,3 millions de dollars au T2 il y a un an, en hausse de 21%. Les prévisions de revenus pour le troisième trimestre de 2020 concernaient des revenus compris entre 17,6 et 19,0 millions de dollars, soit un point médian de 18,3 millions de dollars, ce qui représenterait une croissance de 14% d’une année sur l’autre. Pour le deuxième trimestre, la marge brute était de 51,2% contre 50,1% il y a un an et de 51,9% au premier trimestre 2020. La société prévoyait que la marge brute du troisième trimestre 2020 se situerait entre 50 et 52%.

Les charges d’exploitation totales déclarées ont augmenté pour atteindre 9,5 millions de dollars par rapport aux 8,7 millions de dollars dépensés au premier trimestre 2020, mais en baisse par rapport aux 9,7 millions de dollars au deuxième trimestre de 2019. Ces dépenses comprenaient une charge non récurrente de 1,2 million de dollars pour les indemnités de départ. L’entreprise est passée de 370 employés au T1 à 289 au T2. Sans cette charge, les charges d’exploitation n’étaient que de 8,4 millions de dollars.

La société a déclaré un bénéfice net GAAP de 380 000 dollars contre une perte de 2,8 millions de dollars l’année dernière l’année dernière. Cela a donné un BPA GAAP de 0,01 $ contre une perte par action de 0,11 $ il y a un an.

Le revenu non-GAAP était de 805 000 $, contre une perte de 2,2 millions de dollars l’an dernier. Tson a produit un BPA non-GAAP de 0,03 $, contre une perte par action de 0,08 $ l’année dernière.

Au 30 juin 2020, la société disposait de 41,4 millions de dollars en trésorerie et équivalents (ou 1,53 $ par ADS), en baisse de 3,3 millions de dollars séquentiellement.

Au deuxième trimestre, la société a rationalisé ses opérations pour la rentabilité; le seuil de rentabilité de la société se situe désormais entre 14 et 16 millions de dollars et le seuil de rentabilité de 16 à 18 millions de dollars. Le plein effet de ces efforts de réduction des coûts se fera sentir au quatrième trimestre 2020.

Au cours du trimestre, la vigueur des téléviseurs, des moniteurs HDR, des outils de jardinage et électriques, des vélos électriques et même des moniteurs médicaux s’est poursuivie. L’éclairage intelligent (téléviseurs et moniteurs) et la gestion de la batterie font l’objet d’une forte demande. Plus de 90% des ventes de l’entreprise proviennent de téléviseurs et d’appareils alimentés par batterie.

L’éclairage intelligent a de nouveau très bien fonctionné au deuxième trimestre, car le visionnement de la télévision a augmenté et les consommateurs ont continué à passer aux téléviseurs 4K et 8K. La société présente une technologie améliorée qui élimine les effets de flou de mouvement et de halo en effectuant des actualisations multi-scan. La technologie commence à être utilisée dans les moniteurs HDR (pour les jeux) et à migrer vers les téléviseurs où 2 scans se déplacent jusqu’à 16 scans plus pour les téléviseurs haut de gamme. O2Micro a une demande de brevet pour cette technologie.

L’activité batterie continue de connaître une excellente croissance. Les prix des batteries ont baissé de 1 100 dollars par kWh à 150 dollars aujourd’hui et devraient chuter à 100 dollars par kWh d’ici 2023. Cela ouvre la voie à des économies pour les anciens appareils et outils filaires à fonctionner sur batterie. L’un de ces appareils est le nouveau sans fil très apprécié de Dyson Corrale un fer à lisser qui fait le travail sans endommager la chaleur et peut le faire en cinq minutes contre 45 minutes selon certains critiques.

Figure 1. Aspirateurs sans fil Dyson

Source: Shutterstock

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